按照券商中国的报道，方才过去的5月份，被最多家券商保举的金股，不是AI概念股，也不是机械人财产股，而是一家深耕速冻食物和预制菜的冠军——安井食物。要晓得，11个月前，安井食物正在港交所上市当日即破发。虽然是速冻食物行业首家“A+H”双平台上市企业，但其时市场热点高度集中正在人工智能、算力、硬科技等抢手赛道，保守消费制制企业鲜少获得资金取机构关心。2026年第一季度，安井食物交出一份远超市场预期的成就单，营收、利润、现金流三大焦点目标同步走高，叠加产物布局优化、高端渠道落地，成为机构集体看好的间接缘由。从财政焦点数据来看，第一季度安井食物全体营收47。10亿元，同比增加30。84%；净利润5。63亿元，同比大增42。74%；运营勾当发生的现金流量净额10。43亿元，同比大幅增加68。2%。2026Q1，安井研发投入总额达0。89亿元，同比增加28。3%，依托分布正在全国的八大研发核心，本季度累计推出52款全新产物，涵盖锁鲜预制菜、高端虾滑、特色儿童面点、升级款暖锅丸类四大品类。安井的小龙虾预制菜国内市场拥有率不变正在18%，位居行业第二位，该单品单季度营收冲破3。2亿元，同比增加41。5%。无论是预制菜、小龙虾仍是高端冻品，安井之所以敢研发更细分、更高端的产物，是由于完全打通了山姆、盒马、胖东来、麦德龙、奥乐齐等精品超市和生鲜超市渠道。入驻盒马三年，安井和盒马结合打制的锁鲜拆丸类系列累计SKU达29个，第一季度该系列正在盒马系统内发卖额冲破1。1亿元。安井针对山姆会员店定制的高端手打虾滑为独家专供单品，单季度发卖额达0。76亿元，复购率常年维持正在38%以上。同时，安井结构华东区域的奥乐齐门店共计187家，安井全品类产物进店笼盖率达100%，区域营收同比增加35。9%。这些渠道的发力，从焦点层面拉动了安井的业绩。按照其财报，第一季度安井正在新零售和电商渠道的发卖额同比增加99。99%，达到3。82亿元，成为仅次于经销商的第二大渠道。2026年5月全市场42家发布消费行业研报的券商中，36家对安井食物给出“买入”评级，6家给出“增持”评级，无一家机构看空，成为当月全市场获得保举频次最高的消费类金股。据统计，目前共计38家专业机构结合测算，估计安井食物2026年全年归母净利润可达17。62亿元，同比增加29。0%。安井的创始人刘鸣鸣本来是郑州工业大学的教员，鄙人浪潮的下，刘鸣鸣放弃平稳的糊口，正在2001年于福建厦门开办华顺平易近生（即安井食物的前身）。做为一个河南人，刘鸣鸣很清晰三全、思念正在商超渠道的劣势，水饺汤圆等速冻产物也是其他企业很难取之合作的赛道。因而，他另辟门路，将公司开正在厦门。其时国内鱼糜成品属于典型小众细分品类，行业前三企业市占率不脚10%，全国规模化品牌不脚五家，市场存正在大面积空白。创业初期，刘鸣鸣一边靠着沿海地缘劣势，以鱼糜成品发家，发卖鱼丸、墨鱼丸、虾滑球、蟹籽包等产物，一边又避开三全、思念从导的汤圆水饺赛道，以“发面类成品”这一细分品类切入速冻米面成品市场。安井先后正在厦门、泰州等地落成12个出产，以“销地产”的模式率先正在全国构成合围之势。简单来说，就是哪里吃暖锅的人多，就正在哪里建厂，通过降低运输半径大大节约物流成本，外行业平均运输费用正在5%以上的时候，安井能够做到3%的程度。依托强势的供应链，安井捧出过多个年营收过亿元的大单品，拿下暖锅原料市占率第一。同时，安井采用“一县一商”的经销商策略，构成辐射全国的经销收集，并取呷脯呷脯、海底捞等连锁餐饮展开合做，正在规模上实现弯道超车。2017年，安井正在上海证券买卖所从板挂牌上市。正在速冻食物市场，安井的份额高达10。88%，2011-2017年间营收年复合增加率跨越20%。2018年，当“预制菜”概念尚未普及时，他就盯上这门重生意。随后三年，安井通过收购新宏业、新柳伍等企业，结构财产链，切入小龙虾、酸菜鱼等预制菜赛道。2021年8月，安井出资增持洪湖市新宏业食物无限公司股权至90%，获得华中地域优良淡水鱼糜原料的不变供应渠道；同年，从泉源保障质量和降低成本。2022年预制菜概念爆火，本钱疯狂入场，到2023年行业热度达到颠峰，全年新增注册企业3。78万家，总量飙升至5。81万家，大量跨界企业、中小做坊扎堆入局，产物高度同质化，产物市场。这也是前两年预制菜负面旧事频发的主要缘由。颠末2年摆布的无序成长和大浪淘沙之后，跟着国度稠密出台相关法令律例，预制菜财产送来了一次刹车。2024年3月，国度市场监视办理总局等六部分结合发布的《关于加强预制菜食物平安监管推进财产高质量成长的通知》初次正在国度层面明白了预制菜的定义。广东、江苏、山东、上海等省市，也先后出台了处所性监管政策。正在如许的布景下，预制菜财产也呈现了必然的波动。客岁，安井就被小龙虾预制菜营业大幅拖累了业绩。安井正在2025年营收同比增加7。05%，同比下降8。46%，全年计提商誉减值1。82亿元，此中结构小龙虾赛道收购的新宏业、新柳伍两家从体合计计提减值 1。64 亿元。西南证券也正在研报中指出，安井的冷冻速食菜肴营业承压，次要受新宏业食物、新柳伍食物旗下小龙虾营业下滑影响。2025年，安井的速冻菜肴成品（含小龙虾）毛利率仅 9。49%，较2024年下降2。27个百分点，为各营业板块中最低。同时，速冻菜肴成品库存量同比添加54。85%，安井正在年报中明白，库存增加次要系小龙虾相关产物备货添加所致。截至2026年一季度，近两年全国累计登记、吊销、行业全体裁减率高达60。1%。从增加数据来看，2026年Q1国内预制菜全行业全体营收增速仅为12。5%，增加较着放缓，但行业TOP10头部企业平均增速达到30。2%，行业马太效应完全。正在研发层面，安井结构八个专业研发核心，别离落地于厦门、无锡、潜江等焦点产区，现有专职研发人员312人团队规模位居速冻预制菜行业前列；正在供应链端，安井的12个全国出产构成规模化产能劣势，还具有91%的高产能操纵率，物流成本只要行业的1/3。客岁小龙虾拖累业绩，让安井质疑，正在港股上市当日破发。当安井的研发劣势逐步，当它笼盖全国的经销商和冷链物流从头拉回利润，市场才得以从头审视这家企业，以及长线增加的能力。